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【华体会官网】第一上海证券评出2019下半年五大重点推荐公司 佳兆业成唯一地产企业

发布日期:2021-04-27 00:36浏览次数:
本文摘要:7月8日,第一上海证券公布研究报告首次复盖面积佳兆业集团(1638.HK),2021年公司开始长期释放业绩,给予2021年4倍的PE,对应标价6.54港元,给予购买评价。同时,在2019年下半年的战略报告中,精选下半年的五大重点推荐公司,佳兆业作为唯一的房地产企业前十名。第一上海证券指出,佳兆业作为不良资产处置专家,以城市更新者的角度与中国房地产行业紧密接触,是建国内专业城市更新公司的住宅企业。

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7月8日,第一上海证券公布研究报告首次复盖面积佳兆业集团(1638.HK),2021年公司开始长期释放业绩,给予2021年4倍的PE,对应标价6.54港元,给予购买评价。同时,在2019年下半年的战略报告中,精选下半年的五大重点推荐公司,佳兆业作为唯一的房地产企业前十名。第一上海证券指出,佳兆业作为不良资产处置专家,以城市更新者的角度与中国房地产行业紧密接触,是建国内专业城市更新公司的住宅企业。

公司目前拥有近600名专业团队,在城市更新规模、专业团队和模式方面处于行业领先地位,从1999年到2018年,公司总计顺利转变为23个旧项目,总建设面约为1186万平方米,平均每年约74万平方米在城市布局方面,佳兆业坚决耕耘二线城市,利用原有的变更占有核心城市资源。截至2018年底,公司共转入45个城市,享受152个项目,现有土地储备约2400万平方米(权益87%),其中80%位于二线核心城市,54%位于大湾区。

另外,公司还没有进入土储旧项目占地面积3000万平方米,其中深圳占32%,广州占32%,中山占23%,惠州占11%,0.5%位于上海。随着公司本来变成项目的构建急剧变化,预计5年内本来变成项目的贡献价值将达到5000亿元。5年以上,预计将原项目改为1995万平方米的占地面积,总贡献将达到兆美元,成为公司土地储备快速增长的另一种拉动力。第一上海证券研究报告应对,佳兆业具有不容忽视的规模研究开发能力。

2011-2013年,公司建设规模达到750万平方米,2013年公司建设规模达到940万平方米,远远超过同期同体量住宅企业。大规模建设工程的开始,各项工程一直需要有序积极开展。公司目前在同一规模的住宅企业中没有强大的规模开发管理能力。

在销售快速增长方面,佳兆业的销售没有高弹性,千亿住宅企业指日可待。另一方面,通过公司优质的土储布局,预示着近年来市场房价的显着下降,公司合同销售平均价格明显上涨。另外,销售低速增长是由于公司目前的战略以拍卖和收购等项目以销售规模快速增长为主导的高旋转路线,深圳等原本以利润快速增长为主导的双线方针,销售额迅速增加。

公司可以说是2018年下半年逆周期取得土地,大力补充优质土地储备。公司2019年销售额约为1580亿元,仅55%的去化率水平后,可以超过公司2019年875亿元的销售目标,考虑到二线城市市场逐渐好转,公司预计超额完成2019年的销售目标。第一上海证券回应,佳兆业合同销售额在几年内达到50%,2019年权益销售目标达到875亿,公司踩千亿住宅企业水平。公司与其他规模快速增长的主流住宅企业不同,公司现阶段主要优化现有财务状况,调整土储蓄结构,确保合同销售额持续增长。

根据公司现在的土地储藏价值,评价具有安全性的界限,随着压制公司评价负面因素的增加,公司评价将来回到同一规模的住宅企业水平。


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